सुप्रीम कोर्ट की पांच जजों की संविधान पीठ ने 2016 में 500 रुपये और 1,000 रुपये के नोटों पर प्रतिबंध लगाने के फैसले को बहुमत से बरकरार रखा था. इस मामले में जस्टिस बी. वी नागराट ने अपनी असहमति व्यक्त की। उन्होंने कहा कि आठ नवंबर को केंद्र सरकार का नोटबंदी का फैसला अवैध था। जस्टिस नागरत्ने ने कहा कि केंद्र सरकार के इशारे पर सभी मूल्यवर्ग के नोटों को चलन से वापस लेना बेहद गंभीर मामला है.
इसके साथ ही जस्टिस ने कहा कि नोटबंदी का फैसला एक बिल के जरिए होना चाहिए था न कि केंद्र सरकार की अधिसूचना के जरिए, इस तरह के अहम फैसले संसद के सामने रखे जाने चाहिए. आरबीआई द्वारा उपलब्ध कराए गए रिकॉर्ड से स्पष्ट है कि रिजर्व बैंक द्वारा कोई भी फैसला स्वायत्तता से नहीं लिया गया, बल्कि सब कुछ केंद्र सरकार की मर्जी से किया गया। नोटबंदी का फैसला सिर्फ 24 घंटे में लिया गया।
जस्टिस नागरत्ने ने यह भी कहा कि केंद्र सरकार के प्रस्ताव पर रिजर्व बैंक द्वारा दी गई सलाह को कानून के मुताबिक दी गई सिफारिश नहीं माना जा सकता है. अधिनियम में आरबीआई को दी गई शक्तियों के अनुसार, किसी भी मुद्रा की सभी श्रृंखलाओं पर प्रतिबंध नहीं लगाया जा सकता है क्योंकि किसी भी श्रृंखला का अर्थ अनुच्छेद 26(2) के तहत सभी श्रृंखलाओं से नहीं है। नोटबंदी के फैसले को चुनौती देने वाली याचिकाओं को खारिज करते हुए सुप्रीम कोर्ट ने नोटबंदी को कानूनी करार दिया.